Donald Trump anunció la imposición de enormes aranceles a países de todo el mundo. Cuando los aranceles entraban en vigor cambió de rumbo y anunció una suspensión de 90 días de la mayoría de ellos ante las fluctuaciones del mercado y las preocupaciones económicas. Pero incluso con el reciente cambio de postura, los aranceles netos siguen siendo mucho más altos que antes de su elección, y se mantienen aranceles exorbitantes sobre China. ¿Qué significa esto para la economía estadounidense, para el mundo y para los planes de Trump?
Por Sudeep Reddy para Político/
El panorama arancelario después de las idas y venidas de los últimos días
Las noticias de los últimos días se han centrado en la pausa de 90 días. Inicialmente, los mercados se recuperaron y muchos operadores parecían aliviados de evitar el peor escenario posible. Pero eso ignora la realidad: siguen vigentes aranceles significativos. El efecto, incluso después de la pausa de Trump, es un aumento de diez veces en los gravámenes sobre los bienes importados a Estados Unidos.
A principios de año, la tasa arancelaria efectiva promedio general del país se situaba en torno al 2,5 %. Con los movimientos de esta semana, ronda el 27 %, la más alta para Estados Unidos en más de un siglo. Estados Unidos importó bienes por un valor aproximado de U$S 3,3 billones en 2024, por lo que gravar todo eso equivale a un impuesto sustancial para los consumidores y las empresas que compran en el extranjero.
Los gravámenes varían entre los principales socios comerciales de Estados Unidos. Las medidas del presidente mantienen aranceles del 10 % para la mayoría de los países. Los gravámenes a las importaciones procedentes de China, el tercer socio comercial más importante de Estados Unidos, se sitúan ahora en un exorbitante 145 %. Se trata de un impuesto sobre cada importación que afecta a las empresas estadounidenses que compran productos terminados o piezas de la segunda economía mundial. Canadá y México también se enfrentan a un elevado arancel del 25 % sobre algunos productos (acero, aluminio, automóviles) pero están exentos de aranceles sobre los productos que cumplen con un acuerdo comercial de 2020 que se firmó con ambos países.
¿Quién se beneficiará? ¿Quién saldrá perjudicado?
Los aranceles de Trump transformarán la economía estadounidense, la economía mundial, la política exterior y los mercados financieros globales mientras permanezcan vigentes. A largo plazo espera que Estados Unidos se beneficie a través de inversiones en el país (más fábricas y empleos) y mayores ingresos arancelarios.
A corto plazo, las empresas estadounidenses, grandes y pequeñas, deberán decidir si siguen comprando productos de los países afectados por esos aranceles o si optan por productos de otros países. También deberán decidir si trasladan los costos adicionales a los consumidores. Algunas empresas cerrarán porque no pueden asumir el costo de un impuesto del 10% sobre muchos bienes, y mucho menos un impuesto del 145% sobre sus productos provenientes de China. Los empresarios también se verán agobiados por la incertidumbre: Trump ha demostrado que puede cambiar de opinión en cualquier momento. ¿Quién elaborará un plan de negocios a largo plazo o invertirá en proyectos intensivos en capital con la espada de la incertidumbre sobre su cabeza?
Los consumidores estadounidenses se enfrentarán rápidamente a precios más altos para todo tipo de bienes. Economistas del Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale estimaron inicialmente el equivalente a U$S 4700 por hogar estadounidense. Incluso después de la suspensión de algunos aranceles, cabe esperar un aumento de la inflación debido al aumento de precios y un aumento del desempleo debido a la quiebra de empresas y despidos. Este es un escenario de estanflación, al menos a corto plazo.
¿Cómo impacta esto en las expectativas de recesión?
La llegada de una recesión depende en gran medida de si Trump cede aún más en las próximas semanas. Una marcha atrás podría restaurar la confianza lo suficiente como para evitar que la economía estadounidense entre en recesión. Pero la incertidumbre derivada de los aranceles repentinos, incluso si duran unas pocas semanas, tendrá un impacto enorme en todo el mundo.
Todas las empresas importantes que importan bienes a EE. UU. celebrarán reuniones de emergencia esta semana para decidir si, y cómo, reestructurar sus planes de compras e inversión. Incluso aquellas que no importan bienes tendrán que reaccionar ante el menor poder adquisitivo de los consumidores debido al impuesto sobre los bienes que compran los estadounidenses y la volatilidad del mercado bursátil. Un mercado bursátil a la baja suele traducirse en recortes de costos, incluyendo despidos, para aumentar la rentabilidad. El aumento de los costos de financiamiento, debido a la inflación, también afectará a los consumidores y las empresas.
Trump, en su búsqueda de una estrategia a largo plazo, parece dispuesto a aceptar una recesión para reestructurar la industria manufacturera y el comercio estadounidenses. Es improbable que pueda lograr una reestructuración tan rápida y radical de la base industrial del país y, al mismo tiempo, mantener la economía a flote durante el próximo año.
¿Cuáles son las motivaciones comerciales a largo plazo de Trump?
Trump está cumpliendo el sueño de toda su vida de alterar el equilibrio de poder en la economía mundial. Se distancia de la mayoría de sus predecesores (de ambos partidos) que buscaron un comercio cada vez más libre durante el último siglo. Su profundo interés por el comercio se desarrolló durante el auge de Japón en la década de 1980 y persistió durante los debates nacionales sobre el NAFTA. «Si fuera elegido presidente, lo que haría sería nombrarme Representante Comercial de Estados Unidos», escribió Trump en el año 2000 mientras sopesaba su candidatura presidencial por el Partido Reformista. «Me haría cargo personalmente de las negociaciones… Nuestros socios comerciales tendrían que sentarse a la mesa de negociaciones con Donald Trump y les garantizo que el fraude a Estados Unidos terminaría».
El presidente finalmente puso el comercio —y a sí mismo— en el centro de la agenda política global. Mientras los aranceles de Trump se mantengan, transformarán la economía estadounidense y el orden económico mundial de maneras impredecibles.
Los mercados y Trump
Los mercados se mostraron bastante eufóricos ante la percepción luego de la postergación de los aranceles y de que Trump estaba evitando que Estados Unidos caiga al abismo. Se tranquilizaron después de desplomarse al instaurarse la realidad de un nuevo orden mundial en el comercio. Un viejo dicho en Wall Street dice que los mercados bajistas engañan tanto a los alcistas como a los bajistas. Se espera una volatilidad continua mientras los aranceles a China se mantengan vigentes
Queda por ver cuánto influirá esto en Trump. En apariencia, ha adoptado una sorprendente receptividad a la idea de que podría producirse una recesión y una disposición a comunicar a los estadounidenses que se avecinan dificultades. Pero su decisión de reducir su guerra comercial surgió de la preocupación por los movimientos descontrolados en los mercados de bonos, tras un llamado de sus principales asesores. En muchos casos, las fluctuaciones bursátiles son temporales y recuperables.
La turbulencia en los mercados de bonos puede causar daños más graves a la economía en general al congelar el crédito a consumidores y empresas que ni siquiera invierten en acciones. El presidente advirtió en sus tres campañas presidenciales (2016, 2020 y 2024) que las acciones se desplomarían y se produciría una depresión si alguno de sus oponentes ganaba. Sin embargo, ese riesgo ha aparecido sólo bajo su mandato.
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